المصدر: the Star الرابط: https://bit.ly/2Em6l3A
نشرت الصحيفة ماليزية مقالا من وكالة بلومبرج، جاء فيه، أن الطرح العام الأولي القياسي لشركة النفط السعودية العملاقة أرامكو حدث في نفس وقت اجتماع أوبك بلس.
وتعني المصادفة أن تخفيضات الإنتاج التي وافقت عليها أوبك وحلفاؤها صُممت بقدر كبير لدعم سعر سهم شركة النفط العربية السعودية، لأنها تهدف إلى موازنة سوق النفط في عام 2020.
وبحسب الصحيفة، سيؤدي هذا إلى تعقيد الأمور إلى حد كبير بالنسبة للمملكة العربية السعودية عندما تجد نفسها مضطرة لفرض الانضباط على زملائها المنتجين الذين يبحثون عن طرق للالتزام بأهدافهم دون تقليص الإنتاج فعليا. والصفقة أضعف بكثير مما تبدو عليه.
قامت المجموعة بخفض هدف الإنتاج الجماعي بمقدار ٥٠٠ ألف برميل يوميا للربع الأول من عام 2020، مما أدى إلى خفض مستوى خطوط الانتاج من 2018 إلى 1.7 مليون برميل يوميا.
وقالت المملكة العربية السعودية، وهي اليد الطولى في كل الأمور المتعلقة بالنفط، إنها ستخفض انتاجها بمقدار 400 ألف برميل يوميا، طالما التزم جميع المشاركين الآخرين بتعهداتهم.
يبدو أن هذا يشير إلى أن إنتاج أوبك + سيتم تخفيضه بمقدار 900 ألف برميل يوميا.
من خلال ربط الـ ٤٠٠ ألف برميل يوميا بالامتثال التام من قبل الجميع، كان عرض المملكة يمثل في الواقع تهديدا متنكرا بأن المملكة ستزيد الإنتاج إذا فشلت أي دولة أخرى في الوفاء بالتزاماتها، وفقا لكاتب المقال.
أكبر مشاكل المجموعة هي العراق ونيجيريا. يجب على العراق أن يساهم بما يقرب من نصف التخفيضات المستحقة على أوبك، لكنه فشل في الاقتراب من هدف 2019 حتى الآن.
تحاول نيجيريا إعادة تصنيف بعض إنتاجها كمكثفات – وهو نوع خفيف من الخام المستخرج من حقول الغاز. لأن أوبك لا تنظم هذا الإنتاج، فإن التغيير سيتيح لأكبر منتج للنفط في إفريقيا الامتثال للأهداف الجديدة دون تقليص الإنتاج على الإطلاق.
في اجتماع فيينا، ضمنت روسيا، وهي المساهم الرئيسي من خارج أوبك في هذه التخفيضات، هذا الإعفاء، مما سمح لها بتقديم ٤٠ ألف برميل أخرى من التخفيضات في اليوم دون إزالة برميل إضافي واحد بالفعل. قد يسعى منتجو أوبك + الآخرون الذين لديهم كميات كبيرة من المكثفات – كازاخستان وأذربيجان وعمان وماليزيا – إلى الحصول على معاملة مماثلة.
يمكن أن نصل بسهولة إلى صفقة يتم الوفاء بها على الورق مع القليل جدا من النفط الجديد الذي يتم إزالته من السوق.
لذا، هل ستستمر المملكة العربية السعودية في تهديدها بفتح صنابير النفط إذا لم يلتزم الباقي؟ هذه اللعبة عالية المخاطر. نظرا لأن الكثيرين في مجموعة أوبك + يضخون بالفعل طاقتهم الإنتاجية، فإن زيادة الإنتاج السعودي قد لا تبدأ إنتاجا مجانيا للجميع، لكنه بالتأكيد سيقوض أسعار النفط. وهذا لن يساعد سعر سهم أرامكو السعودية المدرجة حاليا.
رفض المستثمرون الأجانب تقييم الشركة بقيمة 2 تريليون دولار، تاركين الاكتتاب العام مسألة محلية. كان تقييم أرامكو في قلب التفكير السعودي في اجتماعات أوبك وأوبك +، وفقاً لأحد المندوبين الذي كان في الجلسات المغلقة.
وسيستمر هذا التثبيت حيث تسعى المملكة للحفاظ على سعر سهم الشركة.
تم الوصول إلى تقييم بقيمة 2 تريليون دولار لفترة وجيزة في اليوم الثاني من التداول في الأسهم.