المصدر: FMT news
الرابط: https://bit.ly/2OVW97Q
سيكون الاكتتاب العام الأولي لشركة أرامكو السعودية العملاقة لصناعة النفط هو الأكبر في التاريخ، لكنه لن يرقى إلى مستوى التقييم البالغ 2 تريليون دولار الذي سعى إليه ولي العهد الأمير محمد بن سلمان.
وقالت أرامكو في بيان إن سعرها للاكتتاب العام بلغ 32 ريالا (8.53 دولار أمريكي) للسهم، وهو أعلى مداها الإرشادي ، حيث جمعت 25.6 مليار دولار أمريكي وفازت على قائمة مجموعة علي بابا القابضة المحدودة 25 مليار دولار أمريكي في عام 2014.
على هذا المستوى ، تبلغ قيمة السوق في أرامكو 1.7 تريليون دولار أمريكي ، متجاوزةً بشكل مريح شركة ابل باعتبارها الشركة المدرجة الأكثر قيمةً في العالم.
لكن الإدراج ، المتوقع في وقت لاحق من هذا الشهر في بورصة الرياض ، بعيد كل البعد عن الظهور الأول الذي كان يتخذه ولي العهد في البداية.
ولم تذكر أرامكو متى ستبدأ الأسهم التداول في البورصة السعودية لكن مصدرين قالا إنه كان مقررا في 11 ديسمبر.
اعتمدت المملكة العربية السعودية على المستثمرين المحليين والإقليميين لبيع حصة 1.5 ٪ بعد اهتمام فاتر من الخارج ، حتى في ظل انخفاض القيمة البالغة 1.7 تريليون دولار أمريكي.
وصل الطلب من المستثمرين من المؤسسات ، بما في ذلك الصناديق والشركات السعودية ، إلى 106 مليارات دولار أمريكي ، في حين بلغ الطلب على استثمارات التجزئة 12.6 مليار دولار أمريكي.
قام حوالي 4.9 مليون مستثمر تجزئة سعودي بشراء أسهم في شركة النفط العملاقة ، بما في ذلك 2.3 مليون تتراوح أعمارهم بين 31 و 45 عامًا.
قال مستشارو أرامكو إنهم قد يمارسون جزئيًا أو كليًا خيار “قرينشت ” بنسبة 15٪ ، مما يسمح لها بزيادة حجم الصفقة إلى 29.4 مليار دولار أمريكي بحد أقصى.
ويأتي التسعير في الوقت الذي تستعد فيه منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك) لتعميق خفض امدادات النفط لدعم الأسعار ، شريطة أن تتمكن من التوصل لاتفاق في وقت لاحق من هذا الأسبوع مع حلفاء مثل روسيا.
المخاوف المتعلقة بتغير المناخ والمخاطر السياسية والافتقار إلى شفافية الشركات تمنع المستثمرين الأجانب من العرض ، مما أجبر المملكة على التخلي عن الطموحات لجمع ما يصل إلى 100 مليار دولار من خلال إدراج دولي ومحلي لحصة 5 ٪.
حتى في تقييم قيمته 1.7 تريليون دولار أمريكي ، انحرفت المؤسسات الدولية ، مما دفع أرامكو إلى إلغاء عروض ترويجية في نيويورك ولندن والتركيز بدلاً من ذلك على تسويق حصة بنسبة 1.5٪ للمستثمرين السعوديين وحلفاء الخليج الأثرياء.
عرضت البنوك السعودية على المواطنين ائتمانات رخيصة للمزايدة على الأسهم.
تنويع من النفط
يعد الاكتتاب العام تتويجا لجهد دام عاما لبيع جزء من أكثر الشركات ربحية في العالم وجمع الأموال للمساعدة في تنويع المملكة بعيدا عن النفط وخلق فرص عمل لعدد متزايد من السكان.
وقالت مونيكا مالك ، كبيرة الاقتصاديين في بنك أبوظبي التجاري: “إن المبلغ الذي تم جمعه من الاكتتاب العام نفسه موجود نسبياً بالنظر إلى حجم الاقتصاد ومتطلبات التمويل على المدى المتوسط لخطة التحول”.
ومع ذلك ، إلى جانب مجالات أخرى للتمويل ، نعتقد أن هناك رأسمالًا مفيدًا للتقدم مع خطط الاستثمار الرامية إلى تنويع الاقتصاد”.
روجت الحكومة للاستثمار كواجب وطني ، لا سيما بعد تعرض منشآت نفط أرامكو للهجوم في سبتمبر ، مما أدى إلى خفض إنتاج المملكة من النفط إلى النصف.
على الرغم من الدفع الرسمي وعرض القروض لتمويل عمليات شراء الأسهم ، إلا أن الفائدة كانت منخفضة نسبيًا مقارنةً بالاكتتابات العامة الأخرى للأسواق الناشئة ، بما في ذلك إدراج أحد البنوك السعودية الكبرى في عام 2014 والذي تم زيادة الاكتتاب فيه مرات عديدة.
عرضت شركة علي بابا في هونغ كونغ هذا الشهر عطاءات مقابل 40 ضعف عدد الأسهم المعروضة.
وقالت مصادر إن هيئة أبو ظبي للاستثمار (أديا) وهيئة الاستثمار الكويتية (KIA) وصناديق الثروة السيادية لاثنين من حلفاء المملكة العربية السعودية تعتزمان الاستثمار في الصفقة.
رفضت جهاز أبوظبي للاستثمار التعليق ، في حين أن كي اي اي لم تستجب لطلبات التعليق.
تم تقديم 0.5٪ من المواطنين السعوديين أو ما يقرب من ثلث الطرح ، وهو عرض غير مسبوق للبيع بالتجزئة مقارنة بالاكتتابات العامة السعودية السابقة.
تخطط أرامكو لتوزيع أرباح بقيمة 75 مليار دولار أمريكي لعام 2020 ، أي أكثر من خمسة أضعاف أرباح شركة أبل ، التي تعد بالفعل من بين أكبر الشركات في أي شركة S&P 500.
لكن الاستثمار في أرامكو هو أيضاً رهان على سعر النفط ونمو الطلب العالمي على النفط الخام ، والذي من المتوقع أن يتباطأ من عام 2025 مع تنفيذ خطوات خفض انبعاثات غازات الدفيئة وزيادة استخدام السيارات الكهربائية.
ينطوي الاكتتاب العام أيضًا على مخاطر سياسية لأن الحكومة السعودية ، التي تعتمد على أرامكو في معظم الإيرادات ، تسيطر على الشركة.
واجهت المملكة العربية السعودية انتقادات دولية بعد مقتل الصحفي السعودي جمال خاشقجي العام الماضي في القنصلية السعودية في اسطنبول ودورها في الحرب في اليمن