المصدر: free malaysia today
أصبح المستثمرون في الشرق الأوسط أكثر حذراً بشأن القيام باستثمارات جديدة في البنوك العالمية بعد أن برزوا كواحد من أكثر المتضررين من أزمة مجموعة كريدي سويس.
لقد أصيبت صناديق الثروة السيادية والمستثمرون الآخرون في المنطقة بالفزع من اضطراب السوق الذي قضى على مليار دولار أمريكي من حصة البنك الوطني السعودي في المقرض السويسري، ومن المرجح أن يكونوا أكثر حذرًا من الصفقات التي تشمل الشركات المالية الأجنبية، وفقًا لما ذكره مصرفيون ومحامون على علم بالموضوع.
وقال المصرفيون أن الأزمة تسرع من التحول نحو قطاعات أخرى مثل الرعاية الصحية والتكنولوجيا، وطلبوا عدم الكشف عن هويتهم لمناقشة الأمور غير العامة.
تعتبر الخسائر الأخيرة التي تكبدها كريدي سويس تذكيرًا صارخًا بسلسلة من الاستثمارات التي قام بها مستثمرون خليجيون خلال الأزمة المالية لعام 2008 – والتي انتهى العديد منها بخسارة مالية أو معارك قانونية. بعد تدفق السيولة النقدية بعد الارتفاع الأخير في أسعار النفط، استأنف المستثمرون من الشرق الأوسط استكشاف الصفقات للمقرضين الأجانب.
أي تغيير في هذه الاستراتيجية سيكون بمثابة ضربة للقطاع المالي العالمي، مما قد يحرم المؤسسات الغربية من أموال النفط التي تشتد الحاجة إليها.
قال أيهم كامل، رئيس منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في مجموعة أوراسيا لاستشارات المخاطر السياسية: “كانت هناك بعض القضايا القديمة في الخليج حول الاستثمارات من الأزمة المالية لعام 2008، وستجعل تجربة البنك الوطني السعودي مع كريدي سويس توتراً أكثر بشأن المخاطر خلال هذا الوقت الحساس. وقد يطرح كريدي سويس وضع أيضًا بعض الأسئلة للحكام الخليجيين حول القدرة على قيادة خطط إعادة الهيكلة في بعض المؤسسات.”
المراجعة المحفظة
يقوم جهاز قطر للاستثمار، الداعم طويل الأجل لبنك كريدي سويس، بمراجعة حيازاته المصرفية وتقييم محفظته الإجمالية وسط تصاعد المخاطر الاقتصادية العالمية، وفقًا لمسؤول كبير في الصندوق، طلب عدم الكشف عن هويته بسبب حساسية الموضوع.
وقال المسؤول إن جهاز قطر للاستثمار ليس لديه خطط فورية لخفض أصوله المصرفية ويرى أن الاضطراب الحالي في السوق يمثل فرصة للتفاوض على شروط أفضل وهيكلة استثمارات أفضل. رأى جهاز قطر للاستثمار قيمة حيازته في بنك كريدي سويس الأسبوع الماضي بعد زيادة حصته في الأشهر الأخيرة.
كما يعتبر البنك السويسري مجموعة عليان السعودية من بين أكبر مساهميه بحصة تبلغ حوالي 3٪.
في خطوة أبعد من الاستحواذ على حصص أقلية في شركات وول ستريت، قام بعض أكبر المقرضين في الشرق الأوسط مؤخرًا باستكشاف كيفية استخدام مكاسبهم النفطية غير المتوقعة للعب دور أكبر في القطاع المالي العالمي من خلال عمليات الاستحواذ.
أفادت بلومبرج في فبراير أن بنك أبوظبي الأول كان يدرس عرضًا نقديًا محتملاً بالكامل لشركة ستاندرد تشارترد بي إل سي في حدود 30 مليار دولار أمريكي إلى 35 مليار دولار أمريكي. لا يزال من السابق لأوانه القول ما إذا كانت الرغبة في مثل هذه الصفقة المحتملة ستتأثر بالاضطرابات الأخيرة، حسبما قال أشخاص مطلعون على الأمر. ورفض ممثل عن بنك أبوظبي الأول التعليق.
قبل كارثة كريدي سويس، كانت المملكة العربية السعودية تعمل على خطة طموحة لمنح البنك الوطني السعودي، أكبر بنك في المملكة، بصمة عالمية من خلال عمليات الاستحواذ الخارجية الكبرى. كان استثمارها في البنك السويسري أواخر العام الماضي يهدف إلى تعزيز القطاع المالي للبلاد وتعزيز مكانتها كقوة استثمارية عالمية.
بدلاً من ذلك، ساعد رئيس مجلس الإدارة عمار الخضيري في إطلاق أكبر انخفاض ليوم واحد في أسهم كريدي سويس منذ الأزمة المالية في 15 مارس عندما قال لتليفزيون بلومبرج “لا على الإطلاق” عند سؤاله عما إذا كان المقرض سيكون منفتحًا على مزيد من الاستثمارات في البنك إذا كانت هناك دعوة أخرى للسيولة الإضافية.
كتب راهول باجاج، المحلل في سيتي جروب ملاحظة تقول: “في حين أن هذا لا يستبعد قيام البنك الوطني السعودي بمتابعة معاملات أخرى الآن بعد الاستحواذ على كريدي سويس، فإننا نأمل أنه نظرًا للتجربة مع كريدي سويس، سيكون هناك قدر أكبر من الحذر في أي معاملة مستقبلية.”
الإضرار بالسمعة
قال مصرفيون أن المستثمرين الإقليميين قلقون بشأن الأضرار التي تلحق بالسمعة من أي صفقات متوترة، وكذلك أي خسائر مالية محتملة مرتبطة باستثماراتهم، وطلبوا عدم الكشف عن هويتهم لأن الأمر يتعلق بالخصوصية. ينبع جزء من حذرهم من الاستثمارات الكبيرة في السنوات السابقة، والتي تحول بعضها منذ ذلك الحين إلى حالة سيئة.
يدعم المستثمرون الشرق أوسطيون الأثرياء البنوك العالمية مثل كريدي سويس لسنوات عديدة، لكنهم لم يروا المكاسب الضخمة التي جنيها المستثمرون الآخرون.
إن استثمار ميتسوبيشي يو إف جيه بقيمة 9 مليارات دولار في مورجان ستانلي خلال أعماق الأزمة المالية قد ضاع منه أكثر من 25 مليار دولار من الأرباح. وزاد وارن بافيت أكثر من ثلاثة أضعاف مبلغ الـ 5 مليارات دولار الذي وضعه في بنك أوف أمريكا كورب لتعزيز الثقة فيه في عام 2012.
خلال الأزمة المالية، استثمرت الصناديق السيادية في أبو ظبي وقطر والكويت حوالي 69 مليار دولار في شركات مثل باركليز بي إل سي وميريل لينش وسيتي جروب، وفقًا لمستشار بوتيك وشركة البيانات جلوبال إس دبليو إف.
قال خافيير كابابي، مدير أبحاث الثروة السيادية في جامعة آي إي: “منذ ذلك الحين، أصبحت العلاقات معقدة”، مشيرًا إلى بعض النزاعات القانونية والمعارك القضائية التي نشأت.
قام كل من سيتي جروب وباركليز باستغلال الأموال الموجودة في أبو ظبي خلال تلك الأزمة، مما أدى إلى قضايا قضائية قاسية. وافق جهاز أبوظبي للاستثمار على شراء ما يعادل 4.9 في المائة من سيتي جروب في عام 2007، بقيمة حوالي 7.5 مليار دولار أمريكي قبل أن تؤدي إصدارات الأسهم إلى تآكل قيمة ممتلكاتها. ورفع جهاز أبوظبي للاستثمار في وقت لاحق دعوى تحكيم لتعويض الخسائر لكنه خسر.
انخفضت قيمة أسهم مجموعة دويتشه بنك بأكثر من النصف منذ الاستثمار الأولي من قبل أحد أفراد العائلة المالكة القطرية في عام 2014. وفي الوقت نفسه، تم التحقيق مع باركليز بشأن الرسوم المدفوعة لبعض أدوات الاستثمار القطرية أثناء جمع الأموال وسط الأزمة المالية.
كسب المال
لم تسر كل الاستثمارات بشكل سيئ. استمرت علاقة جهاز قطر للاستثمار مع كريدي سويس 15 عامًا وشهدت ارتفاع حصته من 4 مليارات فرنك (4.36 مليار دولار أمريكي) عندما تم الكشف عنها لأول مرة في أكتوبر 2008 إلى حوالي 225 مليون فرنك الآن، حتى مع قيام المستثمر بمضاعفة حصته من خلال إصدار حقوق وسندات قابلة للتحويل.
ولكن كجزء من عملية الإنقاذ في عام 2008، حصل جهاز قطر للاستثمار أيضًا على أكثر من 4 مليارات دولار من السندات التي دفعت في المتوسط قسيمة 10٪ لمدة عقد قبل أن يتم سدادها، مما يعني أنه حقق أرباحًا بشكل عام من الاستثمار.
ومع ذلك، إذا استثمر جهاز قطر للاستثمار بدلاً من ذلك 8 مليارات دولار في ستاندرد آند بورز 500 أو ستوكس 600، لكان لديه عشرات المليارات أكثر. يمتلك الصندوق أيضًا حوالي 5٪ من أسهم باركليز بعد المساعدة في دعم البنك البريطاني في عام 2008. ولا يزال سعر سهم باركليز أقل من حيث انتهى في أكتوبر 2008.
باعت هيئة الاستثمار الكويتية حصتها في سيتي جروب في عام 2009 مقابل 4.1 مليار دولار أمريكي، بعد أن ساعدت البنك على زيادة رأس المال خلال الأزمة المالية. قام الصندوق بتحويل الأوراق المالية المفضلة لسيتي جروب التي اشتراها في العام السابق مقابل 3 مليارات دولار أمريكي إلى أسهم عادية وقام ببيعها، محققًا ربحًا يزيد عن مليار دولار أمريكي.
في عام 2013، باع الشيخ منصور بن زايد آل نهيان، أبو ظبي، حصته في باركليز، مستفيدًا من استثمار بمليارات الدولارات قام بها في ذروة الأزمة.
على الرغم من احتمال حدوث خسائر، قد لا تنظر الصناديق السيادية إلى الاستثمارات من الناحية المالية وحدها وقد يظل بعض المستثمرين الإقليميين مهتمين بالبنوك. ووفقًا لكابابي، قد تظل الطموحات العالمية من قبل الصناديق الأخرى تتجاوز أي مخاوف مالية أو تتعلق بالسمعة.
وقال: “في الواقع، يتزايد حذر الصناديق السيادية في نهجها تجاه البنوك العالمية. ومع ذلك، فإن الصناديق الجديدة ذات الطموحات الكبيرة كما كان الحال مع جهاز قطر للاستثمار أثناء الأزمة وحالة صندوق الاستثمارات العامة اليوم، قد لا تزال تقع في فخ محاولة إنقاذ البنوك المتضررة على أساس أن هذا سيجلب الاعتراف العالمي لدول الخليج.”